【导语】：‌三季度国内LNG市场需求疲软，表观消费量下跌9.94%，同时接收站抬价惜售，出货量大幅走跌。然而传统供暖季即将开启，四季度市场即将迎来好转。

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数据来源： 隆众资讯

三季度表观消费量下跌9.94%

三季度国内LNG市场下游需求表现疲软。多雨天气货运市场不佳，车用需求有限；全国钢厂高炉大范围停产检修，普货运输周转率下降带动车用需求降低；同时气温转凉，南方发电需求有所下降。多轮利空叠加淡季价格受成本逻辑逆势上涨，下游对高价资源抵触，采买乏力，三季度国内LNG表观消费量降至968.69万吨，跌幅9.94%。

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三季度海气较国产气价差扩大

三季度国内LNG价格整体震荡上行，但走势差距较大。国产气受气源成本逻辑支撑价格在9月初快速上涨后，受到了下游需求不振，抵触高价的操作，价格随之回落。同时管道气供应充裕，下游储备库补库量少且较为推迟，以及中秋假期和十一假期间隔较短，LNG工厂排库压力较大，国产工厂价格在三季度涨跌变化较大，高低端均价价差超过千元。接收站海气表现相对较稳，价格走高后，下游接货乏力，上游增加多轮管道气额外气竞拍，增加气态销量，减少液态出货量。因此，接收站LNG价格始终维持在较高水平。三季度海气较国产气价差扩大至208元/吨，较二季度价差上涨112%。

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三季度接收站液态出货量下跌22.6%

三季度接收站液态出货量持续走跌。首先台风季节部分接收站有停装操作，同时南方多雨天气，下游需求有限；另外由于进口价格震荡高企，第三季度始终维持在12-14美金/百万英热上下，折合现货进口成本4450-5200元/吨左右，因此部分接收站抬价惜售，且叠加国产资源降价影响，海液经济性优势减弱，接收站槽批出货不断减少。三季度接收站液态出货量359.38万吨，跌幅22.6%。

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三季度国产LNG工厂出货量下跌3.17%

三季度国产LNG工厂整体出货量虽然较二季度有所下跌，但是在国内消费量占比中提高6个百分点至63%，整体出货较好。海气资源持续推涨，部分低价国产资源挤占海气市场，另外中秋假期以及十一假期前夕，工厂积极降价排库，出货量大幅增加。三季度国产LNG工厂出货量609.31万吨，跌幅3.17%。

四季度国内LNG市场消费量预期

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四季度车用需求仍是下游消费主要支撑

四季度临近供暖季以及全面供暖季的开启，也是国内LNG的传统旺季。LNG市场下游消费的四个需求面将会有哪些方面的变化预期，我们来看一下：

1、车用方面，冬季煤炭采购增加，会提振普货物流运输市场周转率。同时，自2023年，国内天然气重卡实现爆发式增长，2023年市场渗透率提升16.7％。进入2024年，国内天然气重卡继续保持增长态势，截至今年7月已实现同比“20连涨”，成为拉动国内重卡市场复苏的关键驱动力，因此LNG车用方面有较大增量预期。

2、工业方面，今年以来国内管道气供应较为充裕，LNG相较管道气无价格优势，工业用气始终乏力。传统供暖季开启，LNG价格继续走高后，工业点供方面的需求将会更加萎缩。

3、供暖季城燃需求是LNG下游消费量的一大支撑，但在管道气供应充足的情况下，LNG作为补充用气方面增量有限。极端天气也仅能短时间提振LNG需求，因此今年供暖季城燃需求增量或将有限。

4、供暖季发电需求有所增加，将支撑南方地区LNG用气量增加。

综上，四季度国内LNG消费量整体增加，价格或震荡上行。